Thời Gian Làm Việc: Thứ 2 - Chủ nhật : 8h - 20h
Hotline: 1900 2276
Trong các vòng Shark Tank gần đây, chúng ta đã được nghe rất nhiều thuật ngữ tài chính mới gọi là Convertible Loan – khoản vay chuyển đổi. Vậy chính xác Convertible Loan là gì? Điều này có ý nghĩa gì trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp? Hãy cùng Trung tâm sửa chữa điện lạnh – điện tử Limosa theo dõi bài viết sau để có câu trả lời chi tiết nhất nhé!
MỤC LỤC
1. Convertible Loan – Khoản vay chuyển đổi là gì?
Convertible Loan là gì? Nói một cách đơn giản, khoản vay chuyển đổi là chứng khoán nợ tạm thời có thể chuyển đổi thành cổ phiếu công ty trong tương lai. Thường được chuyển đổi trong vòng đầu tư tiếp theo nếu nhà đầu tư mong muốn.
Khi một nhà đầu tư cung cấp một khoản vay chuyển đổi trong vòng đầu tiên của quy trình cấp vốn khởi nghiệp, họ đề nghị cung cấp một khoản vay có kỳ hạn để đổi lấy việc đầu tư 100% vốn của họ vào việc mua vốn cổ phần. Dành cho các công ty có lãi suất cụ thể và các yếu tố ràng buộc khác.
Và, trong số những thứ khác, nhà đầu tư có quyền chuyển khoản vay này thành cổ phiếu công ty sau này. Đây có thể là nguồn tài trợ tiếp theo mà công ty cần và khi các nhà đầu tư tin tưởng hơn vào ý tưởng, khả năng đạt được và đẩy nhanh mục tiêu của công ty khởi nghiệp, họ có thể chuyển khoản vay để đầu tư vào dự án này và hơn thế nữa là sẵn sàng kiếm nhiều tiền.
Với các khoản vay nợ chuyển đổi truyền thống, doanh nghiệp không phải trả lãi ngay. Thay vào đó, nó có thể được tích lũy và chuyển đổi thành cổ phiếu.
Để đảm bảo tính minh bạch của các khoản vay, đúng cam kết và có hiệu lực trước pháp luật, nhà đầu tư yêu cầu doanh nghiệp phải ký cam kết đối với chứng khoán nợ chuyển đổi (còn gọi là trái phiếu chuyển đổi – CLNs) để thực hiện.
Nói cách khác, khoản vay chuyển đổi ban đầu được cấu trúc như một khoản đầu tư nợ, nhưng có điều khoản cho phép tiền gốc và lãi tích lũy được chuyển đổi thành đầu tư vốn cổ phần tại một thời điểm nào đó.
Điều này dẫn đến chi phí pháp lý cho công ty thấp hơn vào thời điểm đó, cho phép đầu tư ban đầu nhanh hơn nhưng cuối cùng mang lại cho nhà đầu tư lợi tức kinh tế từ vốn đầu tư nếu công ty thành công ở giai đoạn tiếp theo.
2. Các khoản ràng buộc cơ bản khi đầu tư với khoản vay chuyển đổi.
Tất nhiên, nếu nhà đầu tư quyết định bỏ tiền vào dự án của bạn thì sẽ có những điều kiện và quy định cần phải tuân theo để đảm bảo tính minh bạch và tính thanh khoản trong công ty. Dưới đây là một số điều cần biết để hiểu rõ Convertible Loan là gì và áp dụng nó dễ dàng.
2.1. Thời gian đáo hạn.
Trong trường hợp vay, tất nhiên sẽ có thời hạn và ngày trả. Ngày đáo hạn khoản vay do nhà đầu tư đề xuất. Bạn hoàn toàn có thể thương lượng khoảng thời gian mong muốn dựa trên tính toán của mình.
Nhà đầu tư có thể yêu cầu hoàn trả khoản vay tại một thời điểm cụ thể, còn được gọi là thời hạn vay. Mục đích của việc này là ngay cả khi công ty khởi nghiệp hoạt động không tốt, nhà đầu tư vẫn có thể lấy lại khoản đầu tư và lãi vào ngày đáo hạn khoản vay.
2.2. Thanh toán lãi suất.
Đây là mức lãi suất mà doanh nghiệp phải trả cho khoản vay. Mức lãi suất này được “thương lượng” khi kêu gọi vốn đầu tư. Nhà đầu tư có thể yêu cầu công ty thanh toán bằng tiền mặt hoặc PIK (thanh toán bằng hiện vật).
Yêu cầu bồi thường bằng hiện vật cũng được nhiều nhà đầu tư sử dụng, và nếu công ty không có khả năng trả lãi do hoạt động kinh doanh kém hiệu quả thì việc “thu hồi các khoản phải thu” bằng tài sản có thể là một giải pháp thực tế hơn.
2.3. Tỷ lệ chuyển đổi cổ phần.
Phần này là quan trọng nhất khi tìm hiểu Convertible Loan là gì. Họ đồng ý rằng các nhà đầu tư cần nhận thức được tiềm năng của dự án, quy mô thị trường, tầm nhìn và khả năng của nhóm Founde trước khi bắt đầu đàm phán và cam kết vốn.
Và mục tiêu cuối cùng không phải là kiếm lãi từ khoản vay mà là mua cổ phiếu khi công ty đạt được các mốc tăng trưởng như kế hoạch. Điều này có nghĩa khoản vay chuyển đổi chỉ đơn giản là một “giải pháp trả chậm” nhằm giảm thiểu rủi ro ban đầu.
Nhưng tất nhiên, một khi doanh nghiệp thành công, các nhà đầu tư hóa ra lại là những con sói rất đáng yêu, yêu cầu biến khoản vay của họ thành vốn sở hữu trong doanh nghiệp.
Điều đó ai cũng thấy rõ vì chỉ cần sở hữu nhiều cổ phiếu sẽ mang lại nhiều lợi ích hơn việc “trả lãi vay như ngân hàng”. Luôn có những điều kiện ràng buộc kèm theo giá chuyển đổi, bao gồm cả thời điểm nhà đầu tư có thể chuyển đổi khoản vay. Định giá của dự án tại thời điểm vòng gọi vốn Series B là bao nhiêu? Nhà đầu tư đang sử dụng chiến lược giới hạn định giá hay đưa ra mức định giá chiết khấu?
2.4. Chiết khấu chuyển đổi.
Các nhà đầu tư thường chuyển đổi khoản vay của họ thành vốn sở hữu với mức chiết khấu chuyển đổi định giá so với các nhà đầu tư mới để bù đắp cho rủi ro gia tăng khi tham gia khởi nghiệp sớm hơn các nhà đầu tư khác.
2.5. Giới hạn định giá.
Giới hạn định giá trong Convertible Loan là gì? Ngoài chiết khấu chuyển đổi, nhà đầu tư cũng có thể đặt giới hạn cho việc định giá công ty. Giá trị tối đa mà khoản vay sẽ được chuyển đổi.
Đầu tư vào vòng tham gia cổ phần đầu tiên thường tiềm ẩn rủi ro đáng kể nếu công ty chưa tạo được chỗ đứng vững chắc trên thị trường. Hiện nay, những người sáng lập thường chủ yếu dựa vào các nhà đầu tư để tìm nguồn vốn cho hoạt động, sản xuất, truyền thông và tiếp thị.
Nhưng khi giai đoạn khó khăn kết thúc, công ty có thể đã sử dụng hết nguồn vốn Series A của mình. Và công ty đang bước vào giai đoạn cấp vốn tiếp theo để có được nguồn tài trợ đột phá.
So sánh định giá của một công ty trong vòng huy động vốn đầu tiên với định giá của công ty trong vòng huy động vốn tiếp theo thường dựa trên ba giả định. Một là liệu công ty được các nhà đầu tư đánh giá cao hơn, giá thấp hơn hay giá vẫn như cũ.
Trên đây là một số thông tin cơ bản có thể giúp bạn dễ dàng hiểu rõ Convertible Loan là gì. Hy vọng bạn sẽ giải đáp được những thắc mắc của mình sau khi tham khảo bài viết. Đừng quên theo dõi Trung tâm sửa chữa điện lạnh – điện tử Limosa để cập nhật sớm nhất nhiều kiến thức hữu ích khác nhé!
